خلال السنوات العشر الأولى من وجودها، كان تداول العملات المشفرة أشبه بتمرين أمني سيبراني عالي المخاطر أكثر من كونه تمويلاً متطورًا. للمشاركة في سباق الذهب الرقمي، كان عليك أن تصبح متخصصًا جزئيًا في تكنولوجيا المعلومات.
كنت بحاجة إلى إنشاء عبارات أولية، وشراء محافظ أجهزة تبدو مثل محركات أقراص USB من عام 2005، والتحقق المزدوج من العناوين الأبجدية الرقمية للتأكد من أنك لا ترسل مدخرات حياتك إلى فراغ محترق. كنت تعيش في خوف دائم من رسائل البريد الإلكتروني التصيدية، وهجمات الغبار، والإدراك المرعب بأنه إذا فقدت قطعة ورق تحمل مفتاحك الخاص، فقد يؤدي ذلك إلى خسارة دائمة للأموال.
كان هذا يعادل ماليًا الاحتفاظ بمدخرات حياتك في سبائك ذهبية مدفونة تحت الشرفة. بالتأكيد، كان آمنًا من البنوك، ولكنه كان غير مريح بشكل لا يصدق إذا كنت ترغب في شراء شطيرة أو، الأهم من ذلك، بيع قمة فقاعة.
أدخل تداول عقود فروقات العملات المشفرة.
عقود الفروقات تعني عقد الفرق. إنها أداة مالية توفر تعرضًا لتحركات أسعار العملات المشفرة دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الرقمي الأساسي. إنها تعادل ماليًا استئجار سيارة فيراري ليوم سباق بدلاً من شرائها. تحصل على السرعة، تحصل على الإثارة، وتحصل على الأداء، ولكن لا داعي للقلق بشأن تغيير الزيت، أو تخزينها في مرآب مكيف، أو القلق بشأن سرقتها أثناء نومك.
بالنسبة للمتداول الحديث، فإن التحول من "الاحتفاظ بالعملات" إلى "تداول العقود" هو اكتشاف. إنه يعيد تأطير العملات المشفرة من حيازة مدفوعة بالتكنولوجيا إلى أداة تداول تركز على التقلبات، وتخضع لمخاطر السوق. إنها أداة ليست للمؤمنين الذين يريدون تفكيك النظام المصرفي المركزي، بل للمنطقيين الذين يريدون استخلاص الربح من الحركة الفوضوية لأسعار الأصول الرقمية.
يهدف هذا الدليل الشامل إلى شرح آليات عقود فروقات العملات المشفرة. ويستكشف سبب استخدامها الشائع للتداول النشط، وكيف تسمح بالمشاركة في الأسواق الصاعدة والهابطة على حد سواء، وأهمية إدارة الرافعة المالية بعناية، نظرًا لقدرتها على تضخيم كل من المكاسب والخسائر.
الجزء الأول: تشريح عقد فروقات (الرهان الورقي)
لفهم سبب استخدام عقود الفروقات على نطاق واسع، يجب عليك أولاً فهم ما تتداوله بالفعل.
عندما تشتري البيتكوين على بورصة تقليدية مثل Coinbase أو Binance، فإنك تنفذ معاملة فورية. أنت تستبدل العملة الورقية (الدولارات، اليورو) بالعملة الرقمية. يسجل البلوك تشين المعاملة. أنت الآن المالك القانوني لمخرج معاملة غير منفق محدد (UTXO) على دفتر الأستاذ الموزع. يمكنك إرسال هذا البيتكوين إلى صديق في طوكيو، أو استخدامه لشراء قهوة في السلفادور، أو الاحتفاظ به لمدة عشر سنوات.
عند تداول عقد فروقات البيتكوين، تكون العملية مختلفة.
عقد الفروقات هو مشتق. إنه عقد ملزم قانونًا بينك وبين الوسيط. ينص العقد على أنك ستبادل الفرق في سعر الأصل من وقت فتح الصفقة إلى وقت إغلاقها.
إذا فتحت عقد فروقات بيتكوين "شراء" بسعر 90,000 دولار وأغلقت الصفقة بسعر 95,000 دولار، يدفع لك الوسيط الفرق البالغ 5,000 دولار.
إذا فتحت عقد فروقات بيتكوين "شراء" بسعر 90,000 دولار وانخفض السعر إلى 85,000 دولار، فأنت تدفع للوسيط الفرق البالغ 5,000 دولار.
هذه الأمثلة توضيحية فقط.
لاحظ ما هو مفقود من هذه المعادلة. لا يوجد بلوك تشين. لا يوجد معدنون. لا توجد رسوم غاز. لا توجد محفظة. هناك فقط السعر.
طبقة التجريد هذه هي أحد الأسباب التي تجعل عقود الفروقات غالبًا ما تعتبر فعالة تشغيليًا. نظرًا لأنك لا تنقل أصولًا رقمية فعلية، يمكن أن تكون سرعة التنفيذ أسرع بكثير، حيث يتم تسجيل الصفقات على أنظمة الوسيط بدلاً من تأكيدها على بلوك تشين عام. أنت ببساطة تقوم بتحديث دفتر الأستاذ على خادم الوسيط. في سوق يمكن أن تتحرك فيه الأسعار بنسبة 10 بالمائة في عشر دقائق، هذه السرعة ليست رفاهية. إنها متطلب للبقاء.
الجزء الثاني: مشكلة المحفظة (لماذا يمكن أن يكون الحفظ صعبًا)
أحد الأسباب الشائعة لتداول عقود الفروقات هو التعقيد التشغيلي المرتبط بالحفظ.
في عالم العملات المشفرة الفورية، الشعار هو "ليست مفاتيحك، ليست عملاتك". هذه فلسفة صالحة للاحتفاظ طويل الأجل والحفظ الذاتي. بالنسبة للأفراد الذين يعتزمون الاحتفاظ بالبيتكوين لفترات طويلة، قد يكون إدارة المفاتيح الخاصة مباشرة مناسبًا، اعتمادًا على أهدافهم وتحملهم للمخاطر.
ولكن بالنسبة للمتداول؟ "ليست مفاتيحك، ليست عملاتك" هو سجن.
تخيل سيناريو حيث ينهار السوق. إنها ليلة الأحد. ظهرت أخبار سيئة للتو في آسيا. البيتكوين ينخفض بشكل حاد. تريد البيع لحماية رأس مالك. لكن البيتكوين الخاص بك موجود على Ledger Nano X في صندوق ودائع آمن في البنك. أو أنه في محفظة تخزين باردة في منزلك، لكنك في إجازة في بالي.
حتى لو كان لديك الجهاز معك، عليك توصيله، وإدخال رمز PIN، وبدء تحويل إلى بورصة، ودفع رسوم شبكة عالية للحصول على معالجة ذات أولوية، والانتظار حتى يؤكد البلوك تشين المعاملة. بحلول الوقت الذي يصل فيه البيتكوين الخاص بك إلى البورصة ويكون جاهزًا للبيع، قد يكون السعر قد انخفض بنسبة 5 بالمائة أخرى.
الآن تخيل متداول عقود الفروقات في نفس السيناريو.
يرى السوق ينهار. يفتح التطبيق على هاتفه. ينقر على "بيع". يتم تنفيذ الصفقة في أجزاء من الثانية. لقد خرج من السوق أو قلب الصفقة لتداول البيع على المكشوف للاستفادة من الانهيار.
بالنسبة للتداول النشط، يمكن أن يكون الاحتكاك المتعلق بالحفظ عاملاً. كل خطوة بينك وبين السيولة هي تسرب تهرب منه الأرباح. عقود الفروقات تزيل الاحتكاك. يتم الاحتفاظ برأس مالك بالعملة الورقية في حساب مصرفي منظم، جاهز للنشر الفوري. لا داعي للقلق أبدًا بشأن "هجوم الغبار" الذي يكشف عن هويتك في محفظتك. لا داعي للقلق أبدًا بشأن فقدان عبارة البذور الخاصة بك في حادث قارب. أنت تستعين بمؤسسة مالية منظمة لتوفير الأمان وتركز بالكامل على الرسم البياني.
الجزء الثالث: آليات الرافعة المالية (مضاعف القوة)
إذا كانت السرعة هي الميزة الأولى لعقود الفروقات، فإن الرافعة المالية هي الثانية.
الرافعة المالية هي القدرة على التحكم في مركز كبير بكمية صغيرة من رأس المال. إنها تعمل كمضاعف مالي، مما يسمح بالتعرض للسوق الذي يتجاوز الإيداع الأولي، مع زيادة المخاطر أيضًا.
في السوق الفوري، إذا كنت ترغب في شراء 1 بيتكوين بسعر 100,000 دولار، فأنت بحاجة إلى 100,000 دولار. هذا حاجز دخول مرتفع. هذا يعني أنه لتحقيق أموال ذات مغزى، تحتاج إلى رأس مال كبير. مكسب بنسبة 10 بالمائة على استثمار بقيمة 1,000 دولار هو 100 دولار، مما يوضح كيف تتناسب العوائد مع حجم رأس المال.
في سوق عقود الفروقات، تتداول على الهامش. الهامش هو إيداع حسن النية الذي تضعه لفتح الصفقة. يقرضك الوسيط الباقي.
دعنا نلقي نظرة على الرياضيات لنسبة رافعة مالية 10 إلى 1. لفتح مركز لـ 1 بيتكوين بقيمة 100,000 دولار، تحتاج فقط إلى إيداع 10,000 دولار (10 بالمائة). يوفر الوسيط الـ 90,000 دولار الأخرى من خلال الهامش.
الآن، لنفترض أن البيتكوين ارتفع بنسبة 5 بالمائة إلى 105,000 دولار. مركزك الآن بقيمة 105,000 دولار. تغلق الصفقة. تعيد الـ 90,000 دولار المقترضة إلى الوسيط. تحتفظ بـ 10,000 دولار من الهامش الخاص بك. وتحتفظ بربح قدره 5,000 دولار. على إيداعك الأولي البالغ 10,000 دولار، فإن ربحًا قدره 5,000 دولار هو عائد بنسبة 50 بالمائة على حقوق الملكية. تحرك الأصل بنسبة 5 بالمائة. حققت 50 بالمائة. هذه هي قوة الرافعة المالية. هذا المثال هو لأغراض توضيحية فقط.
ومع ذلك، فإن الرافعة المالية سيف ذو حدين. إنه يقطع في كلا الاتجاهين بنفس الحدة. إذا انخفض البيتكوين بنسبة 5 بالمائة إلى 95,000 دولار، فقد خسر مركزك 5,000 دولار. على إيداعك البالغ 10,000 دولار، هذه خسارة بنسبة 50 بالمائة. إذا انخفض البيتكوين بنسبة 10 بالمائة إلى 90,000 دولار، فإن خسارتك هي 10,000 دولار. لقد ذهب إيداعك بالكامل. لقد تم "تصفيتك".
لهذا السبب يتطلب تداول عقود الفروقات إدارة مخاطر دقيقة. تضخم الرافعة المالية كل من المكاسب والخسائر، ويمكن لتحركات الأسعار الصغيرة نسبيًا أن يكون لها تأثير غير متناسب على حقوق ملكية الحساب. يعامل متداول عقود الفروقات المحترف الرافعة المالية مثل التعامل مع المواد المشعة. عند استخدامها بشكل صحيح، فإنها تشغل المدن. عند استخدامها بشكل غير صحيح، فإنها تسبب انصهارًا.
الجزء الرابع: فن البيع على المكشوف (الربح من الجاذبية)
أسواق العملات المشفرة فريدة من نوعها. إنها تتحدى الجاذبية لأشهر، وترتفع أعلى بسبب الضجيج والأمل، ثم تخضع للجاذبية بكفاءة وحشية، وتنهار في أيام. "الثور يصعد الدرج. الدب يقفز من النافذة."
في السوق الفوري، يمكن أن تكون المشاركة في تحركات الأسعار الهابطة صعبة. يحتاج المستثمرون عادةً إلى بيع الممتلكات والاحتفاظ بالنقد، بهدف إعادة الدخول بأسعار أقل. . ولكن لا يمكنك كسب المال *أثناء* انخفاض السعر ما لم تشارك في مخططات اقتراض معقدة على بروتوكولات التمويل اللامركزي أو البورصات المركزية، مما يؤدي إلى مخاطر الطرف المقابل.
عقود الفروقات تجعل البيع على المكشوف أصليًا. البيع على المكشوف هو ببساطة عكس الشراء. تفتح عقدًا لبيع الأصل بالسعر الحالي، بهدف إعادة شرائه بسعر أقل في المستقبل.
عند النقر على "بيع" على منصة عقود الفروقات، فإنك تدخل مركز بيع على المكشوف على الفور. لا يوجد اقتراض للأسهم أو العملات من جانبك. الوسيط يتعامل مع التحوط.
هذه القدرة تغير علاقتك بدورة السوق. بالنسبة للمستثمر الفوري ("HODLer")، يمكن أن يكون السوق الهابط صعبًا نفسيًا. تشاهد قيم المحفظة تنخفض. تنشر ميمات للتكيف على وسائل التواصل الاجتماعي حول "الأيدي الماسية". تنتظر الانعكاس.
بالنسبة لمتداول عقود الفروقات، قد يقدم السوق الهابط فرصًا للتداول. غالبًا ما تتميز الأسواق الهابطة في العملات المشفرة بتقلبات مرتفعة. يمكن للذعر أن يدفع تحركات أسعار أكثر حدة من الجشع. . عندما تنكسر مستويات الدعم، قد يتسارع البيع. تتيح القدرة على البيع على المكشوف المشاركة في كل من ظروف السوق الصاعدة والهابطة، بدلاً من فترات ارتفاع الأسعار فقط. إنها تسمح للمتداولين بالتعامل مع التقلبات كميزة قابلة للتداول، وتخضع للمخاطر.
الجزء الخامس: تكاليف العمل (الاحتكاك الخفي)
لا يوجد شيء اسمه غداء مجاني في التمويل. تأتي الراحة والسرعة والرافعة المالية لعقود الفروقات مع هيكل تكلفة محدد يجب على كل متداول فهمه. إذا تجاهلت هذه التكاليف، يمكنها أن تؤدي تدريجيًا إلى تآكل حسابك، مثل ثقب في قاع دلو.
السبريد
نادرًا ما يفرض وسطاء عقود الفروقات عمولة (رسوم ثابتة لكل صفقة). بدلاً من ذلك، يكسبون أموالهم من السبريد. السبريد هو الفرق بين سعر الشراء (Ask) وسعر البيع (Bid).
إذا كان البيتكوين يتداول بسعر 50,000 دولار، فقد يعرض الوسيط بيعه لك بسعر 50,050 دولارًا وشراءه منك بسعر 49,950 دولارًا.
الفرق البالغ 100 دولار هو السبريد. هذا يعني أنه في اللحظة التي تفتح فيها صفقة، فإنك تخسر على الفور بمقدار السبريد. يجب أن يتحرك السوق لصالحك فقط للوصول إلى نقطة التعادل.
في أوقات السيولة العالية، تكون السبريدات ضيقة. في أوقات الذعر، تتسع السبريدات. يتحقق المتداول المحترف دائمًا من السبريد قبل التنفيذ، ويتأكد من أنه لا يأكل الكثير من الربح المحتمل.
المبادلة (تمويل ليلي)
هذه هي التكلفة التي تفاجئ معظم المبتدئين. نظرًا لأنك تتداول على الهامش (باستخدام الرافعة المالية)، فأنت تقترض فعليًا أموالًا من الوسيط للاحتفاظ بمركزك.
مثل أي ترتيب تمويل، قد يتم تطبيق تكلفة. يتم فرض هذه التكلفة كل ليلة تحتفظ فيها بالمركز مفتوحًا بعد وقت معين (عادةً 5 مساءً بتوقيت نيويورك). وهذا ما يسمى بمعدل المبادلة.
بالنسبة لعقود فروقات العملات المشفرة، يمكن أن تكون معدلات المبادلة كبيرة. العملات المشفرة هي فئة أصول متقلبة، وتكلفة إقراض رأس المال مقابلها مرتفعة.
إذا كنت متداول يومي تفتح وتغلق المراكز في نفس اليوم، فعادةً لا تتحمل رسوم مبادلة.
إذا كنت متداولًا متأرجحًا تحتفظ بالمراكز لأسابيع، يمكن أن تتراكم رسوم المبادلة بمرور الوقت..
إذا احتفظت بمركز بيع على المكشوف، فقد تتلقى أحيانًا *دفعة مبادلة* (اعتمادًا على فروق أسعار الفائدة)، ولكن عادةً ما تدفع لتلعب.
هذه التكلفة الهيكلية تجعل عقود الفروقات بشكل عام أقل ملاءمة للاحتفاظ طويل الأجل. إذا كنت ترغب في الاحتفاظ بالبيتكوين لمدة خمس سنوات، فغالبًا ما يُناقش الملكية الفورية على أنها أكثر ملاءمة. إذا كنت ترغب في تداوله على أطر زمنية أقصر، فغالبًا ما تستخدم عقود الفروقات، وتخضع للمخاطر.
الجزء السادس: الاستراتيجية - إتقان التحوط
أحد أكثر الاستخدامات تطوراً لعقود فروقات العملات المشفرة ليس المضاربة، بل إدارة المخاطر. وهذا ما يعرف بالتحوط.
لنفترض أنك مؤمن طويل الأجل بالإيثيريوم. لقد جمعت 100 إيثيريوم على مر السنين. تحتفظ بها في تخزين بارد. تعتقد أن الإيثيريوم سيساوي 10,000 دولار يومًا ما.
ومع ذلك، فإن الرسوم البيانية لا تبدو جيدة الآن. هناك ركود يلوح في الأفق. تعتقد أن الإيثيريوم قد ينخفض بنسبة 30 بالمائة في الشهر المقبل قبل أن يتعافى.
لديك خياران:
- بيع الإيثيريوم الخاص بك: تنقله إلى بورصة، وتبيعه مقابل عملات مستقرة، وقد يؤدي ذلك إلى حدث خاضع للضريبة (ضريبة أرباح رأس المال). ثم تحاول توقيت القاع لإعادة شرائه. هذا مرهق وغير فعال من الناحية الضريبية.
- التحوط بعقد فروقات: تترك الإيثيريوم المادي الخاص بك في مكانه تمامًا. تفتح حساب وساطة وتفتح مركز بيع على المكشوف لعقد فروقات الإيثيريوم يعادل حجم ممتلكاتك (أو جزء منها).
الآن أصبحت "محايدًا للدلتا". إذا انخفض الإيثيريوم بنسبة 30 بالمائة، فإن قيمة ممتلكاتك المادية تنخفض، بينما قد يزداد قيمة مركز البيع على المكشوف لعقد الفروقات، مما يعوض الخسارة جزئيًا أو كليًا، اعتمادًا على التنفيذ والتكاليف وحجم المركز.
بمجرد أن تهدأ ضغوط الهبوط وتتغير ظروف السوق، تغلق مركز البيع على المكشوف لعقد الفروقات. أي رصيد نقدي ناتج يعكس نتيجة التحوط. تستمر في الاحتفاظ بالإيثيريوم الخاص بك طوال الفترة، دون الحاجة إلى بيع الأصل الأساسي.
يستخدم هذا النهج بشكل شائع كتقنية تحوط لإدارة المخاطر قصيرة الأجل. يتم تطبيق مبادئ مماثلة في الأسواق التقليدية، مثل السلع والطاقة، حيث تستخدم المشتقات لإدارة التعرض للسعر. مع عقود الفروقات، يمكن تطبيق إطار عمل مماثل على محافظ الأصول الرقمية، وتخضع للمخاطر وملاءمة المنتج.
الجزء السابع: السلامة التنظيمية مقابل الغرب المتوحش
علم انهيار FTX و Celsius و BlockFi السوق درسًا قاسيًا فيما يتعلق بمخاطر الطرف المقابل. البورصات المشفرة غير المنظمة والخارجية هي صناديق سوداء. أنت لا تعرف ما إذا كانت تمتلك أموالك بالفعل.
يتم تقديم عقود فروقات العملات المشفرة من قبل وسطاء الفوركس والوسطاء المتعددين للأصول الذين يعملون بموجب مجموعة من الأطر التنظيمية، اعتمادًا على الولاية القضائية.
تختلف المتطلبات التنظيمية حسب الولاية القضائية ولكنها تشمل عادةً تدابير مثل:
فصل أموال العملاء: يتطلب العديد من المنظمين من الوسطاء الاحتفاظ بأموال العملاء بشكل منفصل عن الأموال التشغيلية، وفقًا للمعايير التنظيمية المعمول بها.
متطلبات رأس المال: تخضع الشركات المرخصة عادةً لمتطلبات رأس مال دنيا تهدف إلى دعم المرونة التشغيلية.
تسوية المنازعات والإشراف: اعتمادًا على الإطار التنظيمي، قد تنطبق إجراءات شكاوى رسمية وآليات إشراف.
يمكن إجراء تداول العملات المشفرة الفوري وتداول عقود الفروقات من خلال كيانات تعمل بموجب أنظمة تنظيمية مختلفة. بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن الاعتبار الرئيسي هو فهم الإطار التنظيمي المطبق، وما هي الضمانات الموجودة، وكيفية إدارة أموال العملاء والمخاطر ضمن هذا الهيكل.
الجزء الثامن: من يجب أن يتداول عقود فروقات العملات المشفرة؟
إذن، هل هذا المنتج مناسب لك؟
تم بناء عقد فروقات العملات المشفرة من أجل:
- المتداول اليومي: تريد الدخول والخروج بسرعة. تهتم بسرعة التنفيذ والسبريدات الضيقة. لا تحتفظ بالمراكز أبدًا بين عشية وضحاها.
- الدب: تعتقد أن الأسعار ستنخفض وتريد طريقة سهلة لبيع السوق على المكشوف دون اقتراض معقد.
- المنطقي: لا تهتم بالتكنولوجيا أو الأيديولوجيا. تريد فقط تداول حركة السعر على منصة منظمة.
- الحساب الصغير: تريد استخدام الرافعة المالية لتنمية إيداع صغير (مع قبول المخاطر الأعلى).
عقد فروقات العملات المشفرة ليس من أجل:
- المحتفظ (HODLer): تريد الشراء والنسيان لمدة عشر سنوات. يمكن أن تجعل تكاليف التمويل المستمرة عقود الفروقات أقل ملاءمة للاحتفاظ طويل الأجل.
- المتحمس: تريد استخدام العملات المشفرة للدفع مقابل الأشياء أو المشاركة في بروتوكولات التمويل اللامركزي. لا يمكنك سحب عقد فروقات إلى محفظة. يتم تسويته نقدًا فقط.
- مزارع العائد: تريد كسب مكافآت التخزين أو العائد. عقود الفروقات لا تدفع مكافآت التخزين.
الخاتمة: أداة المرتزق
في النهاية، تداول عقود فروقات العملات المشفرة هو أداة مصممة للمشاركة النشطة في السوق، وليس للملكية طويلة الأجل. إنها أداة مجردة من الأيديولوجيا، تركز فقط على حركة السعر.
إنه يعترف بحقيقة بسيطة: لست بحاجة إلى امتلاك برميل النفط للاستفادة من سعر النفط. لست بحاجة إلى امتلاك سبيكة الذهب للاستفادة من سعر الذهب. ولست بحاجة إلى امتلاك المفتاح الخاص للاستفادة من سعر البيتكوين.
عن طريق إزالة المحفظة، تزيل الاحتكاك. تتداول بشكل أسرع وأكثر حدة، وبأدوات أكثر في متناول يدك. تتداول بالقدرة على الربح من الانهيار بنفس سهولة الارتفاع.
فقط تذكر أنك قد استبدلت خطرًا بآخر. لقد استبدلت خطر الحفظ بخطر الرافعة المالية. لا يمكن للمحفظة أن تضيع أموالك، ولكن نداء الهامش يمكن أن يفعل ذلك. احترم الأداة، وأدر حجمك، واستمتع بسرعة الرحلة.
تذكير أخير: الخطر لا ينام أبدًا
تنبيه: التداول محفوف بالمخاطر. هذه مجرد معلومات تعليمية، وليست نصيحة استثمارية.